DailyTrading - CO2
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Nachdem die EUAs am Montag eine fulminante Rally mit plus 5,6 Prozent auf das ICE Endex Börsenparkett gelegt hatten, kam es am Dienstag zunächst zu einer kleinen Gegenbewegung, die am Hoch bei 82,28 Euro/t CO2 endete und woraufhin neuer Kaufdruck einsetzte. Damit wurde dieser ehemalige bedeutende Widerstand als neue Supportzone etabliert. Im Handel am Mittwoch legen die EUAs noch mal eine Schippe drauf und testen sowohl das Hoch aus Februar 2025 bei 84,50 Euro/t CO2 als auch die Rückkehrlinie des Trendkanals bei 85,3 Euro/t CO2 aus. An dieser kumulativen Hürde ist mit Gewinnnahmen zu rechnen. Das Kursziel, abgeleitet aus der Höhe der vorherigen Trading-Range zwischen 78,31 Euro/t CO2 auf der Unter- und 82,28 Euro/t CO2 auf der Oberseite, befindet sich bei rund 86 Euro/t CO2. Unterhalb von 82 Euro/t CO2 befindet sich die nächste Unterstützung bei 80 Euro/t CO2, wo sich auch das mittlere Bollinger Band bei 80,60 Euro/t CO2 befindet.

Die EUAs legten am Montag mit plus 5,6 Prozent auf 83,95 Euro/t CO2 deutlich zu, nachdem sie das Hoch der High-Wave-Kerze und nachfolgend den wichtigen charttechnischen Widerstand bei 82,28 Euro/t CO2 überwunden haben. Der Ausbruch auf Tagesschlusskursbasis über das obere Bollinger Band (83,1 Euro/t CO2) ist ebenfalls bullisch zu interpretieren, insbesondere weil die Bollinger Bänder zuvor seitwärts gelaufen sind und sich wieder enger zusammengezogen hatten. Gewisse Rahmenbedingungen für einen Vola-Breakout sind also gegeben. Die gestrige Kursbewegung deutet zudem darauf hin, dass die von der Europäischen Kommission vorgestellten Reformen des EU-Emissionshandelssystems (EU-ETS) bereits weitgehend in den Preisen berücksichtigt waren und nun für neue Kaufdynamik sorgten. Die EUAs verfahren derzeit nach dem Motto „Sell The Rumor, Buy The Fact!“. Auch die britischen Emissionszertifikate (UKAs) verzeichneten Gewinne von mehr als fünf Prozent. Der Aufwärtstrend ist damit völlig intakt und wir bleiben bei unserer Auffassung, dass Kursrücksetzer für Absicherungen im CO2-Portfolio genutzt werden könnten. Dafür bieten sich ab sofort die Mehrfachhochs bei 82,28 Euro/t CO2 an, sowie darunter die psychologische 80-Euro-Marke und Mehrfachtiefs bei 78,31 Euro/t CO2. Als Kursziel auf der Oberseite wartet als nächstes das Februarhoch aus dem Jahre 2025 bei 84,5 Euro/t CO2. Insbesondere die obere Trendkanalbegrenzung bei 85,18 Euro/t CO2 sollte den EUA-Bullen im Ausbruchsfall Einhalt bieten können.

Am CO2-Markt führte die Veröffentlichung der EU-ETS-Reformpläne am Freitag zu einer heftigen Achterbahnfahrt. Während der Pressekonferenz, auf der die Reformen vorgestellt wurden, brach der EUA Dez.26-Future bis auf 76,92 Euro/t CO2 ein, drehte anschließend jedoch innerhalb kurzer Zeit wieder bis auf 80,98 Euro/t CO2 nach oben. Gegen Handelsschluss notierte der Future mit rund 79 Euro/t CO2 nahezu wieder auf Vortagesniveau. Aus charttechnischer Sicht wurde damit der Aufwärtstrend seit Anfang April nicht beendet. Der Tagesschlusskurs lag wieder oberhalb relevanter charttechnischer Unterstützungsniveaus und es kam zur Ausprägung eines „High-Wave-Candles“. Diese Kerze zeichnet sich durch einen relativ kleinen Kerzenkörper, aber langen oberen und unteren Schatten aus. Ein „High-Wave-Candle“ ist ein Anzeichen für Unsicherheit und eine hohe emotionale Beteiligung der Marktteilnehmer. Die Nervosität und damit Volatilität waren hoch, aber am Ende des Tages konnte sich keine Marktpartei eindeutig durchsetzen. Doch am Montag der KW 30 scheinen die CO2-Bullen das Handelszepter an sich reißen zu können und überwinden das Hoch der High-Wave-Kerze vom Freitag bei 80,98 Euro/t CO2. Dies muss bullish interpretiert werden. Von daher bleiben wir bei unserer Auffassung, dass Kursrücksetzer für den Aufbau von Long-Positionen im CO2-Portfolio genutzt werden könnten. Dafür bieten sich weiterhin sowohl die Mehrfachtiefs bei 78,31 Euro/t CO2 als auch die 200-Tage-Linie bei 77,7 Euro/t CO2 an. Im Falle eines Tagesschlusskurses oberhalb vom aktuellen Trendhoch bei 82,28 Euro/t CO2 wird der Aufwärtstrend seit April weiter fortgesetzt und als nächstes Kursziel das Februarhoch aus dem Jahre 2025 bei 84,5 Euro/t CO2 aktiviert. Insbesondere die obere Trendkanalbegrenzung bei 85,21 Euro/t CO2 sollte den EUA-Bullen im Ausbruchsfall Einhalt bieten können.

Heute Mittag werden die lang erwarteten Pläne zur EU-ETS Reform veröffentlicht. Nach den bisher durchgesickerten Informationen dürften Entlastungen für die Industrie angekündigt werden, was die EUAs unter Druck setzt. Am Freitagvormittag testet der EUA-Dezember-Future bereits die wichtige Unterstützung bei 78,31 Euro/t CO2. Auf diesem Level sind die EUAs zuletzt regelmäßig nach oben abgeprallt, zumal knapp darunter bei 77,64 Euro/t CO2 auch die 200-Tage-Linie verläuft. Unter charttechnischen Gesichtspunkten handelt es sich also um eine starke Support-Zone, welche für das CO2-Portfolio genutzt werden könnte. Ein Preisrutsch auf Tagesbasis unter dieses Level würde gar eine obere Umkehrformation in Gestalt eines Triple-Tops begründen, woraufhin die Notierung bis in den Bereich 76 bis 75 Euro/t CO2 nachgeben könnte. Hier besteht nach wie vor ein „Point of Control (PoC)“. Der PoC ist im Volume Profile das Preisniveau, an dem innerhalb eines bestimmten Zeitraums das höchste Handelsvolumen umgesetzt wurde und an dem somit eine ausgeprägte Marktakzeptanz besteht. Im Bereich 76-75 Euro/t CO2 waren CO2-Käufer und Verkäufer besonders aktiv und somit fungiert der PoC als wichtige Unterstützungszone und wirkt wie ein magnetischer Anziehungspunkt für den Kurs. Die CO2-Bullen werden allerdings versucht sein, die Nackenlinie der Triple-Top-Formation bei 78,31 Euro/t CO2 auf Tagesbasis zu verteidigen. Wir erwarten heute eine hohe Volatilität, insbesondere während der Pressekonferenz zum EU-ETS.

Die Berichterstattung über die anstehende Reformpräsentation des EU-ETS am Freitag überschlägt sich derzeit. Die Preise britischer Emissionszertifikate (UKAs) stiegen am Mittwochnachmittag deutlich, nachdem politische Äußerungen auf eine kurz bevorstehende Verknüpfung der britischen und europäischen CO2-Märkte hindeuteten. Der UKA Dez. 26-Future legte innerhalb kurzer Zeit von 57,43 auf bis zu 61,00 GBP/t CO2 zu und schloss bei 60,18 GBP/t CO2, ein Plus von 3,3 Prozent. Der EUA Dez. 26-Future schloss dagegen 0,7 Prozent leichter bei 80,89 Euro/t CO2 und ließ sich von der britischen Euphorie nicht anstecken. Zum Start in den heutigen Donnerstag zeigt sich das Verschmutzungsrecht mit minus 0,6 Prozent gegen 10 Uhr schwächer. Gelingt in den nächsten Tagen allerdings ein Durchbruch auf neue Trendhochs oberhalb von 82,28 Euro/t CO2, könnten die CO2-Zertifikate als Nächstes bis auf 84,50 Euro/t CO2 ansteigen. Hier befindet sich das markante Hoch aus Februar 2025. Knapp darüber verläuft bei 85 Euro/t CO2 die obere Begrenzung des intakten Aufwärtstrendkanals, an welcher mit Gegenwehr der CO2-Bären zu rechnen ist. Übergeordnet bleibt der Aufwärtstrend weiter intakt, sodass Kursrücksetzer im Rahmen einer „Buy The Dip“-Strategie für den Aufbau von Long-Positionen genutzt werden könnten. Das mittlere Bollinger Band (80,30 Euro/t CO2) und die 80-Euro-Marke stellen einen ersten Support dar. Eine absolut relevante Auffangzone bieten die jüngsten Tiefs bei 78,31 Euro/t CO2, wo neben der unteren steigenden Trendkanalbegrenzung (78,5 Euro/t CO2) auch das untere Bollinger Band (78,6 Euro/t CO2) verläuft (starker Kumulationssupport). Die vielbeachtete 200-Tage-Linie verläuft derzeit bei 77,65 Euro/t CO2 und könnte im Falle eines Tests von oben für Käufe genutzt werden. Ein Rutsch unter diesen wichtigen Moving Average würde negativ ins charttechnische Gewicht fallen und einen Test des „Point of Controls“ bei rund 75 Euro/t CO2 zur Folge haben.