Musterportfolio Strom Wochenbericht

Trotz geschlossener Straße von Hormus und angespanntem Gasmarkt zeigt sich die Weltwirtschaft robust. Viele Argumente sprechen für steigende Notierungen. Eine überraschende Deeskalation bleibt jedoch das zentrale Abwärtsszenario. Das Portfolio verbleibt somit neutral, Deeskalationsrücksetzer bieten dann aber eine Einstiegschance für vorgezogene Tranchen.

Die Energiemärkte bleiben auch in KW 20 fest im Griff der geopolitischen Eskalation rund um die Straße von Hormus. Trotz kurzfristiger Hoffnungssignale in der Vorwoche verschärft sich die Rhetorik zwischen den USA und dem Iran erneut. Die Meerenge bleibt zudem trotz vereinzelter Durchfahrten faktisch geschlossen. Vor dem Hintergrund der weiterhin hohen geopolitischen Unsicherheit halten wir im Portfolio unverändert an der neutralen Ausrichtung zur Benchmark fest.

Die Unsicherheit rund um den Iran-Konflikt bleibt hoch und hat sich zuletzt eher verschärft als entspannt. Ob es sich um Verhandlungstaktik oder reale Eskalation handelt, lässt sich derzeit nicht verlässlich einschätzen. Der Markt beantwortet diese Frage mit steigenden Preisen. In diesem Umfeld bleibt sowohl eine Long-Position als auch eine Short-Position ein erhebliches Risiko, denn bei einer möglichen Einigung würde die Risikoprämie ebenso dynamisch ausgepreist werden. Am gestrigen Montag wurde das Portfolio daher mit der Benchmark gehedged. An dieser neutralen Ausrichtung halten wir vorerst fest.

Die Unsicherheit rund um den Iran-Krieg bleibt hoch. Die aktuelle Waffenruhe läuft am Mittwochabend (Ortszeit Washington) aus, und der Markt wartet auf konkrete Signale: Münden die jüngsten Annäherungen zwischen den USA und dem Iran in ein belastbares Verhandlungsergebnis, oder folgt eine erneute Eskalation? Der Markt wartet auf klare Signale. Vor diesem Hintergrund bleibt sowohl eine Long-Position als auch eine Short-Position ein erhebliches Risiko.

Die Energiemärkte bleiben fest im Griff der geopolitischen Lage im Nahen Osten. Nach dem Scheitern der Gespräche zwischen den USA und dem Iran in Islamabad und dem Inkrafttreten einer US-Seeblockade iranischer Häfen hat sich die Situation weiter zugespitzt. Zwar dämpfen Meldungen über eine mögliche zweite Verhandlungsrunde die Risikoprämien leicht, doch angesichts der weit auseinanderliegenden Positionen bleibt ein schneller Durchbruch fraglich. An der neutralen Portfolioausrichtung halten wir angesichts der hohen Unsicherheit fest.

Die Energiemärkte bleiben stark von der Lage im Nahen Osten geprägt und reagieren sensibel auf politische Entwicklungen rund um die Straße von Hormus. Die Unsicherheit über den weiteren Verlauf, insbesondere im Hinblick auf mögliche US-Maßnahmen, hält die Risikoaufschläge bei Öl und Gas hoch und stützt damit auch die Strompreise. Aus charttechnischer Sicht bleibt das Bild bei den Strom-Futures aufwärtsgerichtet, auch wenn kurzfristige Rücksetzer jederzeit möglich sind. Diese sollten nicht überinterpretiert werden, da die fundamentalen Risiken auf der Angebotsseite bestehen bleiben. Im Portfolio bleibt die Unsicherheit hoch. Sowohl Long- als auch Short-Positionen bergen derzeit erhebliche Risiken. Vor diesem Hintergrund halten wir an einer neutralen Ausrichtung fest.

Die Weltwirtschaft leidet zunehmend an den deutlich erhöhten Energiepreisen. Noch sind aber keine preisbremsenden Effekte durch die verlangsamte Konjunktur an den Energiemärkten zu spüren. Es überwiegen weiterhin die Risikofaktoren in Bezug auf den Iran-Krieg, wenn gleich die diplomatischen Bemühungen zuzunehmen scheinen.

Die Energiemärkte bleiben von der Eskalation im Nahen Osten geprägt und reagieren empfindlich auf jede neue Nachrichtenmeldung. Im Musterportfolio ist aufgrund der Benchmark als Gradmesser jedoch eine Long-Position eine bewusste Positionierung auf ein anhaltendes Eskalationsszenario und beinhaltet damit ein erhebliches Rückschlagsrisiko. Denn wer weiß, was nach Ablauf der nächsten Deadline passiert? Angesichts der hohen geopolitischen Unsicherheit halten wir daher vorerst an einer neutralen Ausrichtung zur Benchmark fest.

Die Energiemärkte sind weiterhin stark von der Eskalation im Nahen Osten geprägt, insbesondere durch die eingeschränkte Passage der Straße von Hormus. Konjunkturell dürften sich bald erste Bremsspuren bemerkbar machen. Aus charttechnischer Sicht bleiben Preisrücksetzer beim Strom Cal 27 Base weiterhin eine Kaufgelegenheit. Bei den Lieferjahren 2028 und 2029 hat jeweils die 200-Tage-Linie als Widerstand gehalten, sodass sich diese Futures übergeordnet im Bärenmarkt befinden. Das Chartbild am langen Ende bleibt damit negativ. Die Backwardation könnte steiler werden. Bei der Portfolioausrichtung bleibt das Fazit nahezu unverändert, da die Volatilität hoch bleibt und damit auch die Herausforderungen für Kaufentscheidungen. Angesichts der hohen geopolitischen Unsicherheit halten wir daher vorerst an einer neutralen Ausrichtung zur Benchmark fest. Eine Neubewertung bleibt jederzeit möglich und würde bei veränderter Lage umgehend per Adhoc-Mailing kommuniziert.

Die geopolitische Eskalation im Nahen Osten dominiert weiterhin die Energiemärkte. Nach einem der stärksten Ölpreissprünge seit Beginn des Brent-Handels sorgen erste Entspannungssignale für Gegenbewegung – die strukturelle Unsicherheit bleibt jedoch hoch. Entsprechend halten wir an einer neutralen Ausrichtung zur Benchmark fest.