Musterportfolio Strom Wochenbericht

Aktuell haben wir in den Lieferjahren 2026 und 2027 für die Juni-Tranche ein Setup mit Price-Floor aktiviert. Ziel ist eine kurzfristige Long-Position bis zum Monatswechsel („Buy the Dip“). Diese Positionierung behalten wir bei und belassen die Price-Floors bei 87,50 Euro/MWh (Strom Cal 26 Base) und 78 Euro/MWh (Strom Cal 27 Base). Beim Lieferjahr 2028 wurde der Price-Floor bereits gerissen, so dass wir die Juni-Tranche am vergangenen Donnerstag zu einem Preis von 71,24 Euro/MWh geschlossen haben und damit long zur Benchmark positioniert sind.

In der vergangenen Handelswoche wurden unsere definierten Preisgrenzen gerissen, sodass wir in allen drei Lieferjahren die offenen Tranchen geschlossen haben und neutral zur Benchmark positioniert sind. In der aktuellen Woche hat die Euphorie nach der Zoll-Einigung am Montag bislang nur kurz getragen. Die Konjunktur stützt nicht nachhaltig die Energiemärkte. Allerdings sind in allen drei Strom-Lieferjahren die charttechnischen Vorgaben bullish und auch die EU mit ihren Embargo-Plänen gegen russisches Gas sowie die Berichte über chinesische Spot-LNG-Käufe wirken bullish.

Die Konjunkturdaten im April zeigen ein gemischtes Bild: Während positive Impulse vom US-Arbeitsmarkt und robuster globaler Wirtschaftsdaten die Finanzmärkte stützen, bleiben Rückschläge wie das schwache US-Verbrauchervertrauen und die trübe Stimmung in China nicht ohne Wirkung. Fundamentale Signale stützen kurzfristig die Energiemärkte: CO2-Zertifikate profitieren von der Aktienmarkterholung, die asiatische LNG-Nachfrage zieht an, und politische Initiativen der EU zur Abkehr von russischem Gas wirken ebenfalls bullish. Dennoch sorgt der hohe Füllstand europäischer Speicher für ein begrenztes Aufwärtspotenzial.

Die geopolitische Lage bleibt unübersichtlich und beeinflusst die Energiemärkte mit gegenläufigen Effekten. Trotz Anzeichen einer Entspannung zwischen den USA und China bleiben konkrete Verhandlungen aus, während das Vertrauen der Märkte in die USA schwindet. . Insgesamt fehlen klare Impulse für nachhaltige Preisaufschläge – geopolitische Entwicklungen sorgen jedoch weiterhin für hohe Volatilität an den Energiemärkten. Die Charttechnik liefert ein gemischtes Bild. Für die Mai-Tranche aktivieren wir einen Price-Floor für eine mögliche kurzfristige Long-Position. Andernfalls schließen wir die Tranchen mit der Benchmark zum Settlementpreis am 2. Mai.

Die konjunkturelle Lage ist weiterhin von hoher Unsicherheit geprägt. Der globale Handelskonflikt und mangelnde wirtschaftliche Planbarkeit hemmen Investitionen und Konsum. US-Wirtschaftsdaten verlieren zunehmend an Signalwirkung, während Finanz- und Devisenmärkte mit Vertrauensentzug reagieren. Entspannung resultiert derzeit aus milderen Wetterprognosen und einem hohen Gasangebot. Politische Unsicherheiten bestehen aber fort: Die EU prüft rechtlich, ob langfristige Gaslieferverträge mit Russland vorzeitig und ohne Strafzahlungen beendet werden können. Die Notierungen haben sich zudem zuletzt wieder stabilisiert. In Summe bleiben wir in unserer Buy-Only-Strategie für 2026 und 2027 neutral zur Benchmark. Für 2028 wird ein Price-Floor bei 68 Euro/MWh aktiviert, um von einem möglichen Rücksetzer zu profitieren. Der bisherige Price-Trigger verliert damit seine Gültigkeit.

Die globale Konjunktur steht nach den neuen US-Zöllen massiv unter Druck. Fundamental entspannt sich die Lage am Energiemarkt ein wenig. Die asiatische LNG-Nachfrage wird weiter schwach erwartet, die „Schultersaison“ beginnt (Heizperiode zu Ende, Kühlperiode noch nicht begonnen). Die Speicher in Asien sind gut gefüllt, preissensible Käufer halten sich zurück. Stützend bleibt allerdings die bevorstehende Wiederauffüllung der Gasspeicher über den Sommer.

Die aktuelle Marktsituation im Energiesektor bleibt angespannt, auch durch die Unsicherheiten, die von der US-Handelspolitik ausgehen. Die fundamentale Lage am Energiemarkt ist insgesamt neutral. Charttechnisch zeigen die Lieferjahre 2026 und 2027 kurzfristig Stabilität und intakte Aufwärtstrends, während 2028 Schwäche signalisiert. Wir schließen daher die April-Tranchen für 2026 und 2027 mit der Benchmark zum Settlementpreis. Für das Lieferjahr 2028 wird eine Short-Position mit Price-Cap bei 72 Euro/MWh eingegangen.

Die Konjunktur liefert derzeit in Summe keine wesentlichen Impulse für die Energiemärkte. Fundamental mehren sich die bullishen Argumente, es bleibt aber dabei, dass zuletzt insbesondere der spekulative Handel für starke Preisausschläge gesorgt hat. Das charttechnische Bild stellt sich bei den Lieferjahren 2026 und 2027 bullish dar. Das Lieferjahr 2028 bleibt aus charttechnischer Sicht bearish.

Das charttechnische Bild bleibt bearish, sodass weitere Preisrückgänge wahrscheinlich sind. Allerdings hat die jüngste Abwärtsrally an Dynamik verloren, und die Spekulanten haben zuletzt eine Pause beim Abbau ihrer Long-Positionen im TTF-Gasmarkt eingelegt. Die Energiemärkte bleiben stark von geopolitischen Faktoren beeinflusst.

Die Notierungen befinden sich derzeit in allen drei Lieferjahren aus charttechnischer Sicht weiter im intakten kurzfristigen Abwärtstrend. Somit zeigt sich anhaltende Schwäche, welche auch durch die beschriebenen konjunkturellen und fundamentalen Argumente untermauert wird.