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Im Nahen Osten nehmen die Vorbereitungen auf neue Militärschläge gegen den Iran erkennbar zu. Ob Drohkulisse oder tatsächliche Eskalation, lässt sich von außen nicht beurteilen, aktuell spricht aber mehr für Eskalation. Ein größerer Treffer etwa an Ras Laffan würde die Rückkehr der katarischen Mengen vorerst in weite Ferne rücken. Kühle Temperaturen und wenig Wind stützen zusätzlich, die Ausspeicherungen nehmen zu. Die Aufwärtsrisiken überwiegen daher, Rücksetzer bieten Gelegenheiten für Absicherungen, eine engere Absicherung wäre bei 69,10 Euro/MWh möglich, darunter bei 62,10 Euro/MWh. Auch auf höherem Niveau bleiben Absicherungen sinnvoll, die 80-Euro-Marke wird aktuell getestet.

Die Strompreise folgen dem Gaspreis weiter nach oben, das Strom Cal 27 Base hat am Mittwoch ein neues Verlaufshoch bei 160,75 Euro/MWh markiert. Der Gaspreis bleibt angesichts der Eskalationsgefahr im Nahen Osten zentraler Treiber, hinzu kommen wenig Windeinspeisung und kühle Temperaturen. Frankreichs KKW erholen sich zwar, bleiben aber nur durchschnittlich und verschärfen mit der geringen Wasserkraft die Lage. Bei überwiegenden Aufwärtsrisiken erscheinen bereits kleinere Rücksetzer Richtung der runden Marken 155 oder 150 Euro/MWh sinnvoll für Absicherungen, darunter bieten das Tief vom 20. Oktober bei 141,87 und das Septemberhoch bei 136,91 Euro/MWh Gelegenheiten. Absicherungen kommen auch bei steigenden Kursen infrage.

Der EUA Dez. 26 Future hat gestern intraday erneut ein Verlaufshoch bei 89,48 Euro/t CO2 markiert. Neue Impulse von der Reformdebatte in Brüssel gibt es aktuell nicht, endgültige Ergebnisse folgen erst Ende November, und auch die Fonds zeigen keinen klaren Trend. Kurzfristig stützt die Witterung, fundamental bleibt das Bild aber neutral. Rücksetzer bieten weiterhin Gelegenheiten für Absicherungen, denn eine grundlegende Aufweichung des ETS zeichnet sich nicht ab. Unterstützungen liegen beim Verlaufstief bei 84,54 Euro/t CO2 und im Bereich von 82,35–81,86 Euro/t CO2. Bei weiter steigenden Notierungen bleiben Absicherungen auf der Oberseite sinnvoll.