DailyReport Hedging View - ab 09:30 Uhr im Portal  

Die Lage im Nahen Osten hat sich erneut deutlich verschärft und die zwischenzeitliche Erholung der Lieferungen aus der Golfregion erneut ins Stocken. Zusätzliche Risiken gehen derzeit vom Hurrikan Isaias aus. Zwar deutet derzeit noch nichts auf einen besonders kalten Winter hin, doch die Unsicherheit bleibt hoch und Europa ist auf einen stetigen Zufluss von LNG-Tankerlieferungen angewiesen. Entsprechend bieten sich Preisrücksetzer zur Reduzierung des Winterrisikos an. Ein Rücksetzer auf die ehemalige Widerstandsmarke bei 62,10 Euro/MWh wäre eine engere Absicherung. Darunter stellt das Verlaufstief bei 54,10 Euro/MWh die nächste markante Unterstützung dar. Ergänzend bleiben Absicherungen auf der Oberseite sinnvoll.

Nach der Schwächephase im September stabilisieren sich derzeit die Gasnotierungen, die CO2-Zertifikate folgen ebenfalls moderat nach oben. Hinzu kommt am Strommarkt unter anderem die eingeschränkte KKW-Verfügbarkeit. Am Gasmarkt bleiben insbesondere Nahost und das Winterrisiko bestimmend, die geopolitische Lage spitzt sich eher wieder zu. Bei den EUAs steht die Reform im Fokus. In Summe erscheint das Abwärtspotenzial begrenzt, das Risiko erneuter Preisaufschläge bleibt bestehen. Preisrücksetzer bieten sich daher weiter für Hedging-Aktivitäten an. Relevante Support-Marken liegen am Verlaufstief bei 124,15 Euro/MWh sowie im Bereich von 114,70 bis 113,17 Euro/MWh. Absicherungen auf der Oberseite sind zwecks Risikoreduktion ebenfalls zielführend.

Bei den CO2-Zertifikaten kam es am Montag zeitweise zu starkem Verkaufsdruck, ein Großteil der Verluste wurde im Handelsverlauf jedoch wieder wettgemacht. Dies unterstreicht, dass Rücksetzer weiterhin sinnvolle Gelegenheiten für Absicherungen bieten. Relevante Marken liegen auf dem Support-Bereich bei 82,35–81,86 Euro/t CO2 sowie oberhalb der 80-Euro-Marke. Fundamental lässt mit dem Ende der Compliance-Frist die Nachfrage nach. Gleichzeitig bleibt die ETS-Reform ein Unsicherheitsfaktor, da die Positionen innerhalb der EU weiterhin deutlich auseinanderliegen. Eine grundlegende Aufweichung zeichnet sich bislang aber nicht ab. Zur Begrenzung potenzieller Preisrisiken bietet sich eine Absicherung auf der Oberseite an.