WeeklyReport

In der KW 21 verzeichneten die Mehrzahl der von uns betrachteten Rohstoffe und die EUAs weitere Kursaufschläge. Am stärksten war dies bei TTF Gas Cal 26 der Fall. Mit etwas Abstand dahinter folgte API#2 Kohle Cal 26, Strom Cal 26 Base und die EUAs (Dez. 25).

Erneut mit Ausnahme von API#2 Kohle Cal 26, welche im Settlement um 1,9 Prozent auf 103,17 US-Dollar/t nachgab, verzeichneten der Rest der von uns betrachteten Rohstoffe und die EUAs auch in der KW 20 einen Preiszuwachs. An der Spitze lag dieses Mal das Strom Cal 26 Base, welches sich um 2,6 Prozent verteuerte.

Die KW 19 schloss an die KW 18 fast nahtlos an. Mit Ausnahme von API#2 Kohle Cal 26, welche im Settlement um 0,7 Prozent auf 105,22 US-Dollar/t nachgab, verzeichnete der Rest der von uns betrachteten Rohstoffe und die EUAs erneut einen Preiszuwachs. An der Spitze lag dabei das TTF Gas Cal 26, das sich um 5,7 Prozent verteuerte, gefolgt vom Juli-Kontrakt von Rohöl Brent mit einem Plus von 4,0 Prozent.

Absolut betrachtet und vor allem gemessen an den Erwartungen verlief die KW 18 überraschend bullish. Mit Ausnahme des Juli-Kontrakts von Rohöl Brent Crude, der um knapp 7 Prozent auf 61,45 US-Dollar/bbl nachgab, verbuchten der Rest der von uns betrachteten Energierohstoffe und die EUAs einen Preiszuwachs.

Gemessen am anhaltenden Kursfeuerwerk an zahlreichen Aktienmärkten hielten sich die Bewegungen an den Rohstoffmärkten doch sehr in Grenzen. So legte beispielsweise der DAX in der KW 17 um weitere 4,9 Prozent zu und verbuchte damit seit dem Tief am 7. April einen Zuwachs um gut 20 Prozent. Vom Rekordhoch ist dieser damit nur noch gut 5 Prozent entfernt. Davon sind die von uns betrachteten Rohstoffe und die EUAs weit entfernt.

In der KW 15 sah es zunächst so aus, als würde sich der spürbare Abverkauf an den Finanz- und damit auch an den Rohstoffmärkten ungebremst fortsetzen. Dies war dann jedoch lediglich bis Mittwoch der Fall. Von da an sah man eine Stabilisierung oder zum Teil sogar eine Erholung.

In der KW 14 kam es zu einem spürbaren Abverkauf an den Finanz- und Rohstoffmärkten. Am stärksten traf es den Frontmonatskontrakt von Erdgas TTF, der um gut 10 Prozent einbrach, dicht gefolgt vom JuniKontrakt von Rohöl Brent, der um knapp 9 Prozent einknickte. Die EUAs (Dez. 25, minus 7,0 Prozent), TTF Gas Cal 26 (minus 5,1 Prozent) und Strom Cal 26 Base (minus 4,5 Prozent) folgten mit etwas Abstand dahinter, während das API#2 Kohle Cal 26 mit einem Rückgang um 1,7 Prozent noch einigermaßen glimpflich davonkam. Damit standen die Rohstoffmärkte nicht allein.

In der vergangenen KW 13 brachten die Energiemärkte einige preisliche Überraschungen mit sich: Das API#2 Kohle Cal 26 legte um 5,2 Prozent im Settlementpreis zu, während sich der Brent Crude Frontmonat um 1,8 Prozent verteuerte. Dagegen büßten TTF Gas Cal 26 1,5 Prozent, Strom Cal 26 Base 2,3 Prozent und der EUA-Dez-25-Future 3,5 Prozent ein.

Aufgrund des merklichen Kurssprungs am Mittwoch nach enttäuschenden Verhandlungsergebnissen zwischen Trump und Putin zum Thema Waffenstillstand in der Ukraine, standen bei den von uns betrachteten Rohstoffen und den EUAs in der KW 12 überwiegend positive Vorzeichen auf Wochensicht zu Buche.

Nach den heftigen Kursverlusten in den letzten Wochen zeigten die von uns betrachteten Rohstoffe und die EUAs in der KW 11, ausgehend vom Tiefpunkt am vorletzten Freitag eine Stabilisierung. Wie geht es weiter?