Die Spekulanten haben in der Woche bis zum 14. Februar TTF Gas Futures und Optionen an der ICE Endex im Umfang von 34 TWh verkauft – der größte wöchentliche Abverkauf seit 15 Monaten. Zuvor hatten die Investmentfonds ihre Netto-Long-Position auf rund 292 TWh erhöht, den höchsten Wert überhaupt.

Die Verkäufe dürften vor allem durch Gewinnmitnahmen ausgelöst worden sein, nachdem die Preise für den TTF Gas Frontmonat am 11. Februar auf ein Zweijahreshoch von 59,44 Euro/MWh gestiegen waren. Auch erreichte der Winter-Sommer-Spread zuvor ein außergewöhnlich negatives Niveau von über minus 6 Euro/MWh.

Ein weiterer Grund für die Verkäufe ist die Erwartung, dass die EU ihre Vorgaben für die Gasspeicherauffüllung im Sommer lockern könnte. Dies würde den Preisdruck nach oben verringern und könnte die Strategie der Spekulanten beeinflusst haben.

Nichtsdestotrotz, die Long-Position ist immer noch sehr hoch und es steht somit weiterhin Angebot zur Verfügung. Der letzte Preisrutsch am Montag dürfte die Long-Position weiter reduziert haben, aber da kann noch mehr kommen. Ein richtiger Long-Squeeze war das noch nicht! Analyst: Stefan Küster

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