Vor dem Verfallstag am 25.06. wollen wir einen Blick auf die Max-Pain-Analyse auf die EUA-Optionen werfen. Die Max-Pain-Analyse beschreibt den Preis, bei dem die meisten Optionen (Calls und Puts) wertlos verfallen, also der Preis, bei dem die Verluste für die Optionskäufer und die Gewinne für die Stillhalter (Verkäufer) am größten sind. Ein Max-Pain-Preis signalisiert daher ein potenzielles Kursziel zum Verfall der Optionen (25.06.), weil die finanziell starken Hände (Stillhalter) den Preis dorthin drücken könnten. Mit einem aktuellen CO2-Preis bei 74,69 Euro/t CO2, also über dem Max-Pain-Level von 69 Euro/t CO2, bedeutet das, dass viele Call-Optionen im Geld sind und ein starkes Interesse der Stillhalter bestehen könnte, den Preis bis zum Verfall in diese Region zu drücken. Aufgrund der Max-Pain-Analyse ist also kurz vor dem Verfallstermin am 25.06. eine Abwärtsbewegung in Richtung 70 Euro/t CO2 nicht auszuschließen.