Der Chart stellt die Entwicklung der Terminpreise für den rollierenden Frontmonat für Erdgas in Europa (TTF Gas FM, blau) und in den USA (Nat. Gas FM, rot) über einen Zeitraum von etwa eineinhalb Jahren in Euro pro MWh dar. Ergänzend dazu ist in den Subcharts die Differenz zwischen den beiden Märkten (grün) sowie die rollierende Korrelation (hellblau) dargestellt. Der europäische Erdgaspreis (TTF) liegt weiterhin durchweg deutlich über dem US-amerikanischen Niveau. Die Schwankungsbreite von TTF Gas bewegt sich im Betrachtungszeitraum im Bereich von 20 bis 60 Euro/MWh. Der US-Preis bleibt stabil unter 15 Euro/MWh. Beide Preise zeigen zyklische Bewegungen und eine Abhängigkeit von einander, allerdings mit unterschiedlicher Volatilität. Die Differenz EU-Gas minus US-Gas (grün) zeigt den Preisaufschlag europäischer Lieferkontrakte. Dieser Spread bewegt sich zwischen 45 und 20 Euro/MWh und schwankt ebenfalls stark, wobei interessant ist, das sich aktuell die Differenz beider Länder wieder dem Tief aus Februar 2024 bei rund 20 Euro/MWh nähert. Auch die Korrelation der beiden Preise variiert über die Zeit und pendelt zwischen −1 und +1. Zeitweise ist die Korrelation sehr hoch (+0,9) und zu anderen Zeiten geht sie gegen null oder sogar ins Negative. In den letzten Tagen hat die Korrelation wieder merklich zugenommen (+0,9). Der US-Gaspreis ist aufgrund der Zollpolitik Trumps zuletzt deutlich gefallen. Auch wenn es strukturelle Unterschiede in beiden Gasmärkten dies und jenseits des Atlantiks gibt, so zeigt sich dennoch eine hohe Verbundenheit der Märkte. Mit einem US-Preisniveau von derzeit 25 Euro/MWh günstiger als das EU-Gas Preisniveau ist die USA nach wie vor ein bevorzugtes Land energieintensiver Industrien.

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