Die Spekulanten haben in der Woche bis zum 14. Februar ihre Netto-Long-Position auf EUA Futures und Optionen an der ICE Endex im Umfang von 1,8 Mio. t reduziert – die größte wöchentliche Abnahme seit 9 Monaten. Zuvor hatten die Investmentfonds ihre Netto-Long-Position noch auf 60,5 Mio. t erhöht, den höchsten Wert seit September 2021. Dabei ist es interessant festzustellen, dass der Rückgang der Netto-Position nicht durch einen Abbau der absoluten Long-Positionen verursacht wurde. Denn diese hat sich sogar um 1 Mio. t auf 104,8 Mio. t erhöht. Der Rückgang der Netto-Position ist vielmehr auf einen Anstieg der Short-Positionen um 2,8 Mio. t auf 46,2 Mio. t zurück zuführen. Es fließt also weiterhin spekulatives Kapital in den EUA-Markt. Die Leerverkäufe könnten ausgelöst worden sein, nachdem der EUA-Dez-Future knapp unterhalb der 85 Euro-Marke ein Doppeltop ausgebildet hatte. Auch die Gaspreise sind stark gefallen und die Korrelation zum Gasmarkt ist nach wie vor sehr hoch. Ein weiterer Grund für den Preisdruck in den letzten Tagen ist die jüngste politische Entwicklung. Analyst: Stefan Küster