Die Preisentwicklung in den nächsten Wochen dürfte vor allem davon abhängen, wie stark die Nachfrage in Asien tatsächlich anzieht und ob die sommerlichen Temperaturen in Europa mit einer geringeren Windproduktion einhergehen, was wiederum den Gasbedarf weiter steigen lässt und über die EUAs dann auch bullish auf die Strompreise wirkt. Derzeit sehen wir mit Blick auf Europa aber überwiegend preisdämpfende Faktoren. Ein Risiko bleibt der Gas-Spread zwischen Asien (JKM) und Europa (TTF), der für Asien vorteilhaft ist.

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Bullishe Faktoren
Hitzewelle ab nächster Woche erwartet, aber bereits bekannt. Auch der August wird überdurchschnittlich warm erwartet. Die Temperaturen sind aber nicht mehr so hoch wie im Juli.
Der Gas-Spread zwischen Asien (JKM) und Europa (TTF) ist aktuell zugunsten Asiens vorteilhaft. Dadurch dürfte US-Gas vermehrt nach Asien geliefert werden. Sollte also die asiatische Nachfrage in den kommenden Tagen spürbar anziehen, könnten die Gaspreise in beiden Regionen steigen.

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Bearishe Faktoren
Kühlere Tage in Europa drücken aktuell die Nachfrage nach Strom für Klimaanlagen.
Derzeit überdurchschnittlich viel Wind verfügbar, was auch die EUA-Preise deckelt. Aber rückläufige Prognose für die kommenden Tage.
Leichte Prognoseanpassung nach unten für die kommende Hitzewelle, aber immer noch überdurchschnittliche Temperaturen für die Zeit vom 14. bis 31. Juli.
Robustes Angebot: Globale LNG-Exporte auf Rekordkurs und norwegische Gasexporte ebenfalls hoch, trotz Wartungsverlängerung am Troll-Gasfeld. Auch hohes LNG-Angebot aufgrund steigender US-Feedgas-Mengen.
Ferienzeit beginnt und dämpft die Energienachfrage.

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Neutrale Faktoren
Ungewissheit über den Ausgang der Handelsgespräche, letzte Nacht Verschiebung der Deadline für die Gespräche mit der EU auf den 1. August. EU hat noch keinen Brief mit Infos zu neuen Zöllen erhalten.
Heute ist die Abstimmung im EU-Parlament zu Gasspeichervorgaben. Die Ergebnisse sind eindeutig und bekannt. Von daher dürfte dies kaum Überraschungspotential bereithalten.
Derzeit besteht keine ausgeprägte Korrelation der Aktienmärkte (EUROSTOXX 50) zum EUA-Markt. Der TTF Gas Frontmonat und die EUAs zeigen gemäß 30-Tage-Korrelationskoeffizient eine hohe Korrelation von 0,7. Auch der Strommarkt zeigt eine ausgeprägte Korrelation von 0,8 zum EUA-Markt.

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