Die Investmentfonds halten weiterhin eine erhebliche Long-Position von 348 TWh im TTF Gasmarkt, was darauf hindeutet, dass viele Fonds nach wie vor auf steigende Gaspreise setzen. Die deutlich gewachsene Short-Position auf 221 TWh (plus 49 TWh gegenüber der Vorwoche) zeigt jedoch ebenfalls, dass sich auch die skeptischen Stimmen mehren und einige Marktteilnehmer auf fallende Preise spekulieren. Die deutlich gesunkene Netto-Long-Position um 48 TWh auf 127 TWh lässt darauf schließen, dass das bullische Sentiment der Investmentfonds weiter nachgelassen hat, obwohl sie insgesamt noch mehr Long- als Short-Positionen halten. Diese Verschiebung signalisiert in jedem Fall, dass das Vertrauen in weiter steigende Gaspreise nicht mehr so stark ist wie zuvor und die Erwartung kann angestellt werden, dass künftig weitere Fonds Positionen abbauen werden. Denn die steigende Short-Positionen signalisieren ebenfalls, dass immer mehr Marktteilnehmer fallende Preise erwarten. Mit der gestiegenen Short-Position wächst zwar auch die Gefahr, dass Short-Seller ihre Positionen eindecken müssen (Short-Covering), was die Preise kurzfristig stützen könnte. Dieses Risiko scheint aktuell jedoch noch nicht so hoch zu sein.  Aufgrund des starken Zuwachses der Short-Positionen und der gesunkenen Netto-Long-Position interpretieren wir den CoT-Report folglich bearish. Die Investmentfonds scheinen Gewinne mitzunehmen und zunehmend Short-Positionen aufzubauen.

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