Die Investmentfonds haben ihre spekulative Long-Position im TTF-Gasmarkt zum 21.2. um 25,8 TWh reduziert. Gleichzeitig haben sie die spekulativen Short-Positionen um 1,5 TWh ausgebaut. In Summe ist die Netto-Long-Position damit um 27,4 TWh gesunken. Sie liegt mit 231 TWh damit so niedrig wie seit neun Wochen nicht mehr, aber im historischen Vergleich ist sie immer noch sehr hoch einzustufen. Wir schätzen den CoT-Report daher bearish für Gas ein, denn es besteht noch immer eine hohe Netto-Long-Position, die von Marktteilnehmern gehalten wird, die nicht an einer physischem Belieferung interessiert sind. Sie werden ihre Gewinne früher oder später mitnehmen wollen und durch ihre Verkaufsaktivitäten die Kurse drücken. Leider besteht durch den CoT-Report keine Tranzparenz über die genauen Kontrakte bzw. Lieferzeiträume, in denen die Fonds investiert sind.