Massiver Aufbau von Long-Positionen bei TTF Gas

Im TTF-Gasmarkt verzeichneten die Commitments of Traders (COT) Daten in den vergangenen zwei Wochen eine deutliche Zunahme der Netto-Long-Positionen durch die Investmentfonds. Allein in der letzten Woche stieg die Netto-Long-Position um 51 TWh, nach einem Zuwachs von 27 TWh in der Vorwoche. Insgesamt beläuft sich die Netto-Long-Position nun auf 190 TWh. Dieser Anstieg ist vor allem auf die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten zurückzuführen, die offenbar zu einem aggressiven Aufbau von Long-Engagements führten. Der Preisrückgang zu Wochenbeginn dürfte sich in den kommenden COT-Daten niederschlagen und einen Abbau zeigen. Sind die Spekulanten trotz des Gap-Down zu Wochenbeginn immer noch long? Dann besteht bei weiter fallenden Gaspreisen ein Long-Squeeze Risiko! (Chart 1 oben = TTF Gas)

Leichter Rückgang der Long-Positionen bei den EUAs 

Im Markt für EUAs zeigen die aktuellen COT-Daten hingegen eine leichte Reduzierung der Long-Positionen. Die Netto-Long-Position fiel um 5 Millionen EUAs. Insgesamt halten die Spekulanten derzeit 23.017 Netto-Long-Kontrakte (23 Millionen EUAs), wobei sich die Long-Seite auf 60,3 Millionen EUAs und die Short-Seite auf 37,3 Millionen EUAs verteilt. Die Reduktion erfolgte aufgrund eines Abbaus von Long-Positionen und nicht durch neue Short-Positionen. Damit zeigt sich ein zurückhaltendes Verhalten der Investoren im EUA-Markt, ganz im Gegenteil zum risikofreudigen Vorgehen im TTF Gasmarkt. (Chart 2 unten = EUA)

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