Gegen 9 Uhr notieren die Energiemärkte kaum verändert gegenüber dem Vortag.

Bullishe Faktoren

Die planmäßigen Wartungen in Norwegen reduzieren weiter das Gasangebot in Europa. Zuletzt aber keine neuen ungeplanten Verzögerungen.

Streik in Frankreich belastet Stromerzeugung aus Wasser- und Kernkraftwerken. Der Streik erhöht die Verunsicherung am Markt und entzieht Angebot am kurzen Ende. Er wirkt somit bullish, insbesondere, wenn es eine Verlängerung geben sollte. Darüber wird am Donnerstag entschieden. Allerdings gibt es noch keine Auswirkungen am französischen LNG-Terminal Dünkirchen.

Chinesisches LNG-Terminal in Beihai wird gemieden. Nicht-chinesische Händler sind angewiesen, nicht an dem Terminal anzulanden (Details siehe Recap). War der erste Kauf nur ein „Testballon“ und die Sanktionen werden nun doch wirksam? Bislang blieb eine offizielle US-Reaktion allerdings aus und die Meldung bezieht sich auf nicht-chinesische Unternehmen.

Die US-Regierung unter Präsident Donald Trump hat laut Reuters Sanktionen gegen ein Netzwerk verhängt, das iranisches Öl mit irakischem vermischte und als irakisches Öl exportierte, um Sanktionen zu umgehen.

Ab Freitag wieder unterdurchschnittliches Windaufkommen in Deutschland bis voraussichtlich 10. September. Auch danach sehen die aktuellen Prognosen nur Wind im Bereich des langjährigen Mittels.

Der CoT-Report der EUAs zeigte für die KW 34 einen Aufbau der Netto-Long-Position. Der Rückgang der Netto-Long-Position in KW 33 dürfte somit insbesondere auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen sein. In den letzten Wochen zeigte sich im Trend ein Aufbau von Netto-Long-Positionen der Investmentfonds. Sollte sich dies weiter bestätigen, wäre die bullish für die EUAs.

Bearishe Faktoren

Über das Wochenende und am kommenden Montag wird mit deutlich mehr PV-Erzeugung gerechnet als saisonal üblich. Ab dem kommenden Dienstag geht die PV-Erzeugung allerdings merklich zurück.

Rekordhohes LNG-Angebot aus den USA.

Das Sentiment der Spekulanten im TTF Gasmarkt hat sich zuletzt weiter eingetrübt und Investmentfonds haben laut CoT-Daten nun auch verstärkt Short-Positionen aufgebaut. In KW 35 fielen die TTF Gaspreise weiter preislich zurück, so dass sich der Abbau der Netto-Long-Position bestätigen dürfte und die zunehmende Skepsis gegenüber steigenden Gaspreisen der „starken Hände“ bestätigen.

Neutrale Faktoren

Derzeit keine Kapazitätsauktionen für den Gasspeicher angekündigt.

Vorläufige Einschätzung: 

Wir bleiben bei unserer Einschätzung, dass derzeit zwar einige temporäre bullishe Themen aufkommen (Wartungen in Norwegen, Streiks in Frankreich). Strukturell bleibt insbesondere der Gasmarkt aber auskömmlich versorgt. Die US-Reaktion auf den chinesischen LNG-Kauf aus der sanktionierten russischen Anlage bleibt jedoch abzuwarten und könnte in den nächsten Tagen zu Volatilität führen. Heute bleiben wir voraussichtlich neutral, mehr dazu in unserem finalen Fazit um 10 Uhr.